新年伊始，消费贷再迎政策红利。近日，多个监管部门联手发布通知，对个人消费贷款财政贴息政策进行优化调整。根据新政，居民个人消费贷款及信用卡账单分期的融资成本有望降低，个人在单一金融机构年度最高可享3000元财政贴息。
业内人士指出，随着消费贷贴息政策优化，有望推动实际利率重回“2字头”。这既是应对当前短期消费信贷收缩的及时举措，也预示着消费金融行业正步入以“精准滴灌”为特征的新阶段。
居民降低消费杠杆
短期消费贷余额创近三年新低
我国居民资产负债结构正在发生变化，住户正持续压降短期消费负债杠杆。中国人民银行发布的《金融机构本外币信贷收支表》显示，截至2025年12月末，住户部门短期消费贷款余额为94900.77亿元，较2024年末减少7061.91亿元，同比下降6.93%。这是该指标自2023年以来首次跌至9.5万亿元下方，创近三年新低。
中金公司（601995）2025年12月发布的《居民资产负债表再观察》指出：“短期消费贷连续多月实现净偿还，表明居民不仅在压降长期负债如房贷，也在主动减少非必要借贷消费，呈现典型的‘资产负债表修复’特征。”
华泰证券2026年1月发布的《消费数据的冷与热》分析认为：“短期消费贷余额跌破9.5万亿元，与社会消费品零售总额增速温和反弹形成反差，说明当前消费更多依赖存量资金而非新增信用，其可持续性有待观察。”
业内人士表示，与汽车、家电等大宗消费不同，短期消费贷多用于日常消费、旅游、教育、医疗等高频服务性支出。其持续下滑表明居民实际消费意愿尚未明显回暖，消费潜力仍待转化为实际消费需求。
消费贷贴息政策优化
推动利率重回“2字头”
面对居民消费信贷收缩趋势，监管部门积极采取应对措施，消费贷领域再次迎来政策支持。2026年1月，财政部、中国人民银行和金融监管总局联合发布通知，对个人消费贷款财政贴息政策进行优化调整。
新政明确将政策实施期限延长至2026年12月31日，覆盖期为2025年9月1日至2026年12月31日。核心调整包括：扩大支持范围，首次将信用卡账单分期业务纳入贴息范畴，年贴息比例统一为1个百分点；取消额度限制，全面取消原有单笔消费贴息500元上限，以及“每名借款人在一家经办机构累计享受贴息不超过1000元(对应5万元贷款)”的规定；增加经办机构，新增超过500家银行及持牌消费金融公司参与，提升政策覆盖面和办理效率。
对消费者而言，这些政策最直接的体现是实际贷款利率有望进一步降低。回顾2025年，消费贷利率一度普遍降至“2字头”，如北京银行“消费京e贷”年利率最低至2.5%，萧山农商行则降至2.4%。虽然后续在监管引导下多数银行利率回升至3%以上，但随着贴息政策优化叠加银行自身优惠，消费贷实际利率有望再次回到“2字头”区间。
这一变化不仅惠及居民，也对银行经营逻辑带来深远影响。华泰证券在2026年1月发布的《消费金融新周期》研报中指出：“贴息政策实质上是财政承担了部分风险成本，使银行能够在保持资产质量的前提下，向更广泛客群提供低息贷款。”不过，这也意味着消费贷业务利润空间进一步收窄，对银行的精细化运营和风控能力提出了更高要求。
居民信贷有望企稳
消费回暖仍需多方合力
优化后的贴息政策，无疑为消费信贷市场注入了一剂强心针。其直接目标是降低居民消费的融资成本，通过财政让利，引导金融资源更精准地流向真实消费场景。
然而，要真正“激活”规模达万亿的存量市场并推动其健康扩张，新政策更多扮演的是“催化剂”和“助推器”的角色。
值得注意的是，政策设计中已强化防套利机制。财政部明确要求采取“预拨+结算”方式拨付贴息资金，并规定经办银行须在收取利息时代为支付贴息、同步短信告知用户，以此确保政策红利“直达消费者”，防止资金挪用或空转。
业内人士分析认为，本轮贴息政策既是应对当前消费疲软的“精准滴灌”，也是构建“敢消费、愿消费”长效机制的重要一环。其成效不仅取决于利率下降幅度，更取决于能否与居民收入预期改善、社会保障体系完善形成政策合力，从而真正激活内需的内生动力。
|向纭嬉金融投资报记者吉雪娇|
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