云资管破冰！上海首例宅地收储落地，全国存量土地收储加速推进

本报记者李贝贝上海报道云资管

2025年12月底，上海临港控股股份有限公司（下称“上海临港”）（600848.SH）披露，其控股子公司位于上海临港新片区的一宗住宅用地将被上海市土地储备中心收储，拟收储价格合计26.25亿元。公开信息显示，该地块系上海首例公开披露的住宅地块收储案例。

而从全国范围来看，各地土地收储工作正加速推进。据中指研究院监测数据，截至2025年12月12日，各地公示拟使用专项债收回收购存量闲置土地数量超5000宗，拟收储用地面积超2.6亿平米。

“随着存量土地收储的扩围与深化，房地产行业的住房供给结构将更趋合理，既可为保障房供给提供支撑，又能优化商品住房的供给质量，最终助力房地产市场筑牢稳预期、提质增效，为‘十五五’开局之年的行业平稳健康发展提供有力保障。”1月10日，58研究院院长张波向《华夏时报》记者表示。

折价4%盘活资产

根据公告，2025年12月27日，上海市土地储备中心、上海临港控股、公司控股股东上海临港经济发展（集团）有限公司（下称“临港集团”）、公司下属控股子公司上海临港新片区金港荣盛置业有限公司（下称“金港荣盛置业”）签订《土地收购储备协议》，对金港荣盛置业位于上海市临港新片区DSH-04单元C07-01地块进行收储。

资料显示，该地块坐落于滴水湖北侧约2公里处，土地用途为住宅用地。本次收储土地面积合计78,658.60平米，容积率2.4，地上计容建筑面积188,780.64平米；土地权属性质为住宅用地。

据悉，DSH-04单元C07-01地块于2023年7月公开出让，由临港集团与浙江荣盛集团组成的联合体以38.74亿元竞得，彼时设定的住宅房地联动价为3.4万元/平米，此次被收储的仅为其中住宅部分（即C07-01地块），同期竞得的B05-01商办地块不在此次收储范围内。从价格来看云资管，此次地块收储总价26.25亿元，较该地块原成本约27.34亿元折价约4.01%。

对于收储原因，上海临港表示，是“为优化公司现有土地资源配置和资产结构，盘活公司资产，提升资产周转效率，进一步减轻市场去化压力，提升公司盈利能力，加快公司由重资产开发向轻资产运营转型”。收储完成后，预计将回笼资金约26.25亿元。

“经初步测算，地块不再开发，同时将原来计提的递延所得税资产冲回，短期内预计减少公司2025年度归母净利润约9300万元，但从中长期来看，有效避免了大额资金沉淀和可能的更大亏损。”上海临港方面补充说。

中指研究院上海数据总经理张文静1月10日向记者表示，受临港区域住宅市场供需关系与价格调整的影响，该项目在原定开发销售节奏下面临挑战。鉴于当前临港市场住宅库存较高，且政策层面强调“控制供应、去化库存”，上海土地储备中心以低于土地账面原值价格约4%的条件完成收储。对临港集团而言，此次收储虽在价格上略有折让，但有效盘活了资产结构，减轻了资金沉淀压力与潜在开发亏损，符合公司长期发展战略。

首例宅地收储凸显标杆意义

值得一提的是，上述地块系上海首例公开披露的住宅地块收储案例。在此之前，上海本地房企如光明地产（600708.SH）及百联股份（600827.SH）虽有地块收储记录，但均为仓储、工业类综合用地，并非住宅用地。

对比来看，业内分析指出，此次临港住宅用地收储是上海“前端收储土地控增量、后端收购房屋去存量”组合调控策略的重要实践，颇具信号意义。结合此前推出的“标地营造”（即通过标准化地块营造提升土地利用效率的储备模式）土地储备改革机制，上海正通过精准施策平衡区域房地产供需关系，既缓解远郊区域库存压力，又保障核心区域土地资源稀缺性，未来不排除在其他库存高企的远郊区域进行推广。

同策咨询研究院联席院长宋红卫分析认为，临港首例住宅用地收储具有标志性意义：“说明政府从存量住房到未开发土地的全面收储工作的开始。这既是贯彻落实国家推行的收储闲置存量土地政策方针，也能够降低本区域房地产市场的库存压力。同时，此举能给房地产企业回笼现金流云资管，缓解资金压力。”

张波认为，此次收储并非单一地块的处置行为，而是房地产市场调控走向高质量、精细化的直接体现，更凸显了调控手段的升级。

其指出，相较于此前闵行区存量商品房收储及光明地产、百联股份非住宅地块收储，此次收储首次聚焦未开发纯住宅用地，并通过市级土地储备中心统筹的市场化定价机制，实现了政府调控目标与企业合理诉求的兼顾；这一机制更便于根据市场需求灵活规划地块后续用途，为保障性住房、人才房建设预留空间，契合房地产“优化增量”调控方向，将助力行业风险化解与供给侧改革深度推进。

同时，张文静也表示，从政府角度看，该收储有助于抑制区域新增住宅供应、降低库存压力，为市场企稳回升创造积极预期，并对落实“以人定房、以房定地”的区域发展目标起到引导作用，符合当前市场实际需求。

专项债驱动全国存量土地盘活升温

上海首例宅地收储案例的落地，是全国层面“收储”调控工具深化应用的缩影。

可以看到，自2024年5月中央明确提出“收购存量商品房用于保障性住房建设”方向后，“收储”已成为房地产调控与风险化解的重要工具。2025年3月的政府工作报告提出，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元，重点支持包括土地收储在内的投资建设，为各地推进收储提供了关键资金保障。

据中指研究院不完全统计，截至2025年12月12日，全国各地公示拟使用专项债收回、收购存量闲置土地的数量超5000宗，总用地面积超2.6亿平米，总金额超6800亿元。其中，广东、重庆、河南、江西、安徽等地排在收储规模前列。

同时，该机构还指出，从专项债落地情况来看，截至11月底，在地方政府新增专项债发行总额（约4.4万亿元）中，涉及收购存量闲置土地的金额占比为5.7%。截至11月底，各省市拟使用专项债收购存量闲置土地的规模约6553亿元，实际发行的专项债2508亿元，占比约38%；其中，一、二线城市拟收储金额超2400亿元，占比约37%；实际发行约833亿元，占比约35%。

展望2026年，“稳楼市、去库存”仍将是房地产行业主基调。2025年12月22日至23日召开的全国住房城乡建设工作会议明确提出，2026年要着力稳定房地产市场，重点任务之一便是结合城市更新、城中村改造盘活利用存量用地。

据了解，目前不少地区已启动2026年度土地收储计划。例如，据公开报道，广东省清远市发布了“清城区2026年第一批土地储备领域申报地方政府专项债券项目用地收回收购价格的公示”等三份文件，新增收储资金规模达12.49亿元。

结合当前专项债政策支持方向及各地收储实践，张波判断，未来存量土地收储将呈现两大发展趋势：一方面，收储对象多元化，从纯住宅用地向商办、工业、闲置厂房等多类型存量土地延伸，针对不同用地，相关部门也将制定差异化收储标准；另一方面，资金渠道亦愈发多元化，各地会鼓励AMC、银行保险等金融机构参与，创新参与模式，缓解地方财政压力。

责任编辑：张蓓主编：张豫宁

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